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利达光电:光电产业新锐 精耕微显领域

发布时间:2007-11-15    研究机构:兴业证券

  聚焦在微显示投影光学元件领域。公司目前的产品主要聚焦在微显示投影光学元件领域。从产业链来看,属于光学光电子行业中的细分行业--光学元件与组件加工业,处于光电行业产业链的中游。

  全球显示投影光学元件行业中的新锐企业。公司依靠自主技术研发,奠定了在微显示系统光学元件制造领域的技术领先、成本领先和规模化生产优势,并迅速成长为全球投影显示行业中的新锐企业。目前,公司在投影机光学元件领域的全球市场占有率达到了10%以上。

  微显示投影光学元件行业发展空间广阔。随着数字电视的日益普及,以及消费者对高清晰显示需求的不断增长,投影机在教育、传播媒介、娱乐、会展等行业的应用将会更为普遍。据调研机构PIDA 的预测,未来几年,全球投影机市场将保持10%以上的较高增长速度,这将为上游投影显示系统光学元件的发展提供了良好的发展机遇。

  盈利预测与估值。我们预测,公司2007-2009 年的EPS 分别为0.26、0.33、0.57元。就估值水平而言,参考可比上市公司凤凰光学的估值水平,同时考虑到公司务实的管理团队、扎实的研发能力,以及相对优势的市场地位,我们认为,可给予公司2007 年和2008 年35 倍PE 的估值区间,相应的公司价值投资区间为9.1-11.5 元。

  风险提示:公司产品约70%出口,主要结算货币为日元、美元,人民币汇率的波动对公司经营业绩存在影响。

申请时请注明股票名称