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利达光电:国内投影系统光学元件制造龙头企业

发布时间:2007-11-12    研究机构:平安证券

  1、 公司主要生产数字多媒体投影机、数字高清大屏幕投影电视用棱镜、透镜等精密元件。公司产品主要外销,是日本SONY、爱普生、佳能、韩国三星、德国蔡司等多家国际大厂的“协力工厂”。

  2、 公司是国内大批量生产微显示投影系统光学元件的主要企业,系国家火炬计划重点高新技术企业、河南省高新技术企业,是国家“LCoS 光学引擎”和“DLP 光学引擎”国家行业标准的主要起草单位。

  3、 中国内地正逐步成为世界光学元件的主要加工基地,目前日本、韩国、我国台湾地区、美国和德国几乎所有知名光学公司均已在中国设厂,市场竞争比较激烈。在细分市场上,全球家用投影机市场2007、2008年增长率约为20%,利达光电投影机用光学元件产品有较为稳健的市场成长空间。

  4、 预期公司未来3年每股收益分别为0.20、0.24和0.29元。参考目前国内A股市场总体市盈率和光学元件行业的估值水平,公司发行价以2006年EPS 0.17元27~32倍PE定价应属合理,建议询价区间为4.6~5.4元。以2007年预期EPS 0.20元及45~50倍PE来估算,预计公司上市合理价格区间在9.0~10.0元之间。

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